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创业板持续领涨,海富通创业板增尽显指数增强魅力

时间:2019-11-12 08:38:23 人气:742

自7月份以来,创业板强劲反弹,过去一周,创业板的涨跌大幅增加。然而,许多证券公司认为创业板的中期投资机会并没有消失,短期调整是“上车的好机会”投资的时机更多地取决于目标。对此,海通定量投资部投资经理石恒哲直言,自2018年以来,市场投资的逻辑发生了变化。创业板也有明显的流动性分层。资金集中在一些高成长性股票上,“量化增强”战略取得了显著成效。

据悉,海通成长企业市场(005288/005287)自2018年4月成立以来得到了加强,截至2019年,累计收益继续超过业绩比较基准。海通创业板增强版是全市场第一款追踪创业板综合指数的产品。与创业板指数相比,创业板综合指数(399102)样本基数更大、更完整,其中包括一些尚未纳入创业板指数但具有明显投资价值的股票。增加指数提升策略有利于基金经理在更大范围内的优化配置。

展望未来,随着科技和医药等新兴增长领域的繁荣持续改善,以及创业板(GEM)继续完善发行和上市政策,接纳高科技企业,这一基础广泛的指数增强基金预计将继续为投资者带来超额回报。

范围广、标准严,是首个跟踪创业板综合指数提升的市场基地

谈到创业板指数,很多人首先想到的是创业板指数,忽略了样本量较大的创业板组合。

创业板综合指数(GEM Composite)是一种综合指数,类似于上证综合指数,它包括在创业板上市的所有股票。创业板(GEM)是指成分指数,由参照“流通市值”和“交易金额的市场比例”选出的前100家创业板公司组成。因此,很多人认为创业板指的是市场上最好的公司,更能代表创业板。

但问题是,“流通市值”和“交易金额的市场比例”真的能代表“优秀”吗?事实上,目前创业板有770多家上市公司。许多高科技企业正处于快速成长阶段。它们的规模可能很小,但它们具有不可低估的爆炸力。然而,公共基金的价值在于通过持续的跟踪和调查挖掘出那些“潜在的股票”,并给予它们合理的定价,以便为投资者抓住这些转瞬即逝的投资机会。

例如,作为华为手机产业链的一员,今年6月底发行的新创业板股票卓圣伟(Zhuo shengwei)上市后受到了市场的广泛关注,创下了“3个月增长10倍的惊人纪录。然而,这些公司没有在创业板上市。

“事实上,创业板(GEM Composite)或创业板(GEM)所指的成份股中有好公司,也有相对不那么好的公司,指数只是一个参考,并不代表所有的公司。此外,在新股发行正常化的条件下,如果创业板指数受到限制,一些优秀的公司可能会被遗漏。”石恒哲说。

海通创业板市场增长量(a 005288/c 005287)是全市场第一只跟踪创业板综合指数的指数增长量基金。该基金成立于2018年4月,是海通定量投资部在创业板市场的重点部署产品之一,延续了海通在定量投资领域的优势。它具有“指数投资超额回报”的能力。在密切跟踪创业板综合指数的同时,利用动量多因素选股模型监控市场风格,从风格动量延续的角度构建组合,实现收益提升。

值得注意的是,海通创业板作为指数增持基金,并不是指数的简单复制。石恒哲表示,在初步筛选中,量化投资部已经淘汰了交易极其不活跃、基本面缺陷较大的股票,以确保基金业绩不会被拖累。然后,定量投资团队将根据自己的投资和研究优势进一步对样本数据库进行分层,并根据不同级别进行配置。

“在行业配置方面,该基金与创业板有一些共同之处,我们的投资风格也更偏向细分市场领导者和价值投资,不会追逐热点。我们的想法是在市场低迷时尽量减少损失。当市场风起云涌时,我们将努力让海通成长企业市场拓展,充分发挥其优势,走向市场前沿。”石恒哲说。

创业板市场由于良好的天气、有利的地理条件和有利的人力资源而反弹至底部。

自7月以来,成长型企业市场综合指数(Growth Enterprise Market Composite)强劲反弹,引领市场几大主流指数。据wind统计,从7月份到9月27日收盘,创业板综合指数上涨了5.22%,上证综指下跌了1.67%,沪深300上涨了0.41%,中国证券500上涨了0.4%。

经过近3年调整的创业板市场面临多重有利政策、资金和基本面。

不言而喻,今年8月,党中央、国务院在《关于支持深圳建设中国特色社会主义示范区的意见》中指出,要研究完善创业板上市、再融资、并购重组制度,为推进注册制度改革创造条件。

从资本角度来看,2019年三大国际指数将陆续包括a股公司,直接为包括创业板股票在内的整个市场带来长期稳定的资本。根据此前宣布的计划,摩根士丹利资本国际将在今年11月将a股的纳入系数提高至20%,届时全球投资者将考虑更多创业板股票。“据说外资更青睐核心资产。事实上,我们一直在跟踪调查,发现外商投资创业板的比例正在逐步上升。他们和我们一样,也非常关注中国的技术创新,并将考虑创业板市场。”石恒哲说。据统计,目前成长型企业市场上计算机和媒体电子行业的个股比例接近30%,医疗保健公司的比例也接近20%。生物、新材料、节能环保、高端设备等行业也有许多高质量的公司。因此,创业板作为中国的“纳斯达克”,有着鲜明的科技创新标签。

从基本面来看,据民生证券研究报告(Minsheng S ecurities Research Report)称,截至7月底,成长型企业板块公布上半年利润增速为2.3%,第二季度为12.7%,其中计算机、通信、电子、电力设备和机械行业利润增速超过15%。未来,随着商誉风险的逐步清除和科技行业周期的上升,创业板上市公司的盈利数据有望继续改善。

最近的市场冲击有所加剧,尤其是在科技领域。对于第四季度市场,许多证券公司和机构投资者认为,除了电子通信,估值相对较低的大型tmt行业也有望获得机会。“计算机、媒体和创新药物都是创业板的优势。我们将继续坚持同等关注业绩和增长的理念,寻找超越市场预期的高质量公司。”石恒哲说。

注:海通创业板2018 -2019年上半年a股分别增长-21.72%和20.94%,2018 -2019年上半年a股分别增长-21.91%和20.75%。同期业绩基准回报率分别为-31.92%和20.10%。资料来源:本基金招股说明书(更新);2018年度业绩从合同生效日(2018年4月8日)开始计算。

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